El dólar continúa su trayectoria ascendente, alcanzando un nuevo hito al llegar a los $1.500 en el Banco Nación, un nivel que no se veía desde principios de noviembre del año pasado. Este incremento se ha consolidado a lo largo de junio, donde el tipo de cambio mayorista también ha superado los $1.481, reflejando una suba mensual de más del 5%.
Factores que Impulsan el Aumento del Dólar
La presión en el mercado de cambios, especialmente al cierre de mes, ha sido un factor determinante en esta escalada. El volumen operado en el mercado mayorista el lunes superó los US$ 817 millones, marcando el ritmo de negocios más alto en más de dos meses. Este aumento en la actividad es típico en las últimas jornadas del mes, lo que ha contribuido a la presión sobre el tipo de cambio.
Desde la sociedad de Bolsa PPI, se ha indicado que el dólar oficial ha acumulado una suba de 5,2% en junio, aunque aún se encuentra a una distancia considerable de la banda superior del tipo de cambio. A pesar de esta tendencia, el Banco Central ha optado por reducir sus compras de dólares, limitándose a adquirir solo US$ 25 millones el lunes, lo que representa el saldo mensual más bajo desde el inicio de 2026.
Mercado de Futuros y Expectativas
En el ámbito de los futuros, también se ha observado un aumento significativo en el volumen negociado, con un incremento del 5,39% respecto al viernes anterior. Este comportamiento ha generado expectativas sobre la postura que adoptará el Banco Central al cierre del mes, especialmente en relación con el rollover de posiciones que vencen.
Razones Detrás del Aumento del Dólar
Las causas que explican el aumento del dólar en junio son múltiples:
- Menos flujos externos: La oferta de dólares ha comenzado a disminuir, con una notable reducción en las colocaciones de obligaciones negociables por parte de empresas y provincias en el mercado internacional.
- Menor liquidación del agro: La liquidación de la cosecha gruesa alcanzó su pico entre abril y mayo, y para junio, el sector agropecuario ya había volcado la mayor parte de sus divisas al mercado.
- Aumento de la demanda privada: Factores como el efecto del Mundial, el pago del aguinaldo y el incremento en las importaciones de energía han reactivado la demanda de dólares.
- Fin del carry trade: La estrategia de inversión que había prevalecido, donde los inversores se posicionaban en pesos para aprovechar tasas de interés más altas, ha comenzado a desarmarse, llevando a muchos a buscar cobertura en dólares.
- Fortalecimiento del dólar a nivel global: En las últimas semanas, el dólar ha mostrado un fortalecimiento frente a las principales monedas, lo que también ha influido en el mercado local.
Este contexto de cambios en la dinámica del mercado de cambios y la política monetaria del Banco Central será crucial para entender la evolución del tipo de cambio en los próximos meses. La atención estará centrada en las decisiones que se tomen en relación con la oferta de dólares y las estrategias de cobertura que se implementen.
