El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha mantenido una racha notable de compras de dólares en el mercado cambiario, alcanzando un total de US$ 8.380 millones en lo que va del año. Este martes, el organismo reportó una adquisición de US$ 144 millones, lo que marca la 90ª rueda consecutiva con saldo positivo en sus intervenciones. Esta tendencia ha sido explicada por el presidente del BCRA, Santiago Bausili, quien ha manifestado su intención de sostener este poder de compra de manera estable hasta diciembre.
Contexto de las Compras del BCRA
Desde el anuncio en diciembre del año pasado, donde se estableció que el BCRA comenzaría a comprar dólares "dentro de la banda de flotación", se proyectó que las compras podrían oscilar entre US$ 10.000 millones y US$ 17.000 millones para reforzar las reservas durante 2026. Hasta la fecha, el BCRA ha alcanzado casi el 84% del monto de compras acordado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en el último Staff Agreement.
Ritmo de Compras y Estacionalidad
A pesar de que el ritmo de compras en mayo ha sido más bajo en comparación con abril, donde se registraron más de US$ 2.770 millones, Bausili ha indicado que este descenso no debe ser interpretado como una alarma, sino como una señal de estabilidad. En mayo, el BCRA ha reportado compras por US$ 1.223 millones, lo que refleja una adaptación a la estacionalidad del mercado cambiario.
Factores que Influyen en la Liquidación del Agro
El presidente del BCRA ha destacado que la liquidación del agro ha sido menor a la esperada, lo que no representa un factor de alarma. En este sentido, Bausili ha explicado que los exportadores manejan un portafolio de tres monedas: la soja, el dólar y el peso, lo que les permite construir su arbitraje dependiendo de las condiciones de financiamiento. Este enfoque ha llevado a una menor dependencia de la liquidación temprana de divisas.
Apreciación del Peso y Proyecciones Futuras
Otro aspecto relevante es la apreciación nominal del peso, que ha visto una caída del 4,1% en el valor del dólar mayorista desde enero. Javier Milei, en declaraciones recientes, ha afirmado que, sin las compras del BCRA, el dólar minorista podría haber alcanzado un valor cercano a los $1.100, en lugar de los $1.420 actuales.
Revisión del Programa con el FMI
En relación a la revisión del programa con el Fondo Monetario Internacional, Bausili ha confirmado que las metas para 2026 incluirían US$ 10.000 millones en compras de divisas y US$ 8.000 millones de acumulación de reservas. La portavoz del FMI, Julie Kozack, ha indicado que esta semana se llevará a cabo la revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con Argentina, lo que podría facilitar el desembolso de otros US$ 1.000 millones para las reservas.
