El informe de Política Monetaria del Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondiente al mes de marzo, publicado recientemente, anticipa una desaceleración de la inflación en los meses de abril y mayo. Según el documento, esta tendencia se debe a la reversión de factores estacionales y a la disminución de shocks transitorios que habían presionado los precios en marzo.
Expectativas de Inflación y Datos Clave
El BCRA señala que la ausencia de presiones inflacionarias inerciales en los mercados laborales y cambiarios, junto con la reversión de factores estacionales, sugiere una rápida disminución de la tasa de inflación mensual en los próximos meses. Este informe se publica justo antes de que el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dé a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, programado para este jueves a las 16:00 horas. Se espera que la cifra sea inferior al 3,4% registrado en marzo, con proyecciones que rondan el 2,5%.
Factores que Influyen en la Inflación
Durante el primer trimestre de 2026, varios factores, como cambios en los precios relativos, contribuyeron a elevar la tasa de inflación mensual. Además, el aumento en el precio del petróleo a nivel internacional ha tenido un impacto significativo. Recientemente, se conoció que la inflación en Estados Unidos para abril fue del 0,6% mensual y 3,8% anual, marcando el salto más grande en tres años.
El BCRA advierte que el mayor riesgo para el IPC argentino proviene de la incertidumbre global, que podría traducirse en una mayor presión inflacionaria internacional, especialmente en los precios de los combustibles. En este contexto, YPF anunció un aumento del 1% en el precio de las naftas, tras un período de congelamiento de 45 días.
Proyecciones para los Próximos Meses
En cuanto a la inflación de abril, el BCRA estima que disminuirá significativamente la incidencia de los agrupados carnes y derivados, así como de educación. Sin embargo, se anticipa que las naftas seguirán teniendo un impacto directo, junto con la estacionalidad desfavorable de prendas de vestir. Para mayo, se prevé una nueva desaceleración en los precios de las carnes, coincidiendo con una estacionalidad favorable en prendas de vestir.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estima que la inflación será del 2,6% en abril y del 2,3% en mayo. El informe también destaca que se espera que la política monetaria, la evolución del tipo de cambio y las expectativas de reducción de inflación influyan positivamente en un descenso de la inflación subyacente.
Inflación Subyacente y su Evolución
La inflación subyacente, que mide la evolución de los precios de bienes y servicios excluyendo los más volátiles, se ha mantenido estable a lo largo del último año, a pesar de la volatilidad del índice general. El BCRA y la consultora Equilibra han reportado que la inflación núcleo se mantuvo en niveles similares, con un aumento del 1,5% en mayo de 2025 a un 3,4% en marzo de 2026.
La inflación de marzo fue del 3,4%, superando las expectativas y marcando el nivel más alto en doce meses, impulsada por aumentos en educación, transporte y tarifas. En el primer trimestre, la inflación acumuló un 9,4%, superior al 8,4% del mismo período del año anterior, a pesar de la caída del dólar en el mismo lapso.
El BCRA menciona que los aumentos recientes son considerados efectos transitorios y que la disciplina en la política fiscal y monetaria permitirá anticipar que el shock internacional no tendrá impactos persistentes en la trayectoria inflacionaria. Se espera que la disminución de la tasa de inflación mensual se materialice a corto plazo.
Hoy a las 16:00 horas se publicará el IPC de abril, lo que permitirá evaluar la efectividad de las proyecciones realizadas por el BCRA.
