El Dólar Minorista Perfora los $1.400: Análisis de la Caída y sus Implicancias
En un contexto económico marcado por la volatilidad, el dólar minorista ha cerrado la semana por debajo de los $1.400, finalizando en $1.395. Este descenso representa una caída del 5% en lo que va del año, lo que indica una tendencia a la baja en comparación con los precios de hace seis meses. Este fenómeno se ha observado desde que el dólar alcanzó un pico de $1.515 el 23 de octubre del año pasado, en un periodo donde la dolarización de carteras se intensificó ante el temor de un cambio abrupto en las cotizaciones tras las elecciones.
Comparativa con el Dólar Blue
El dólar blue ha seguido un camino similar, aunque con algunas diferencias notables. Mientras que en octubre de 2025 el dólar blue se cotizaba a $1.550, actualmente se encuentra en $1.390. Esta caída en el tipo de cambio paralelo se debe, en parte, a la consolidación de la compra de divisas a través de canales oficiales, lo que ha reducido la demanda del dólar blue y, por ende, su precio.
Factores que Contribuyen a la Caída del Dólar
La disminución del dólar se ha acentuado a pesar de que el Banco Central ha comenzado a adquirir divisas en el mercado, acumulando casi US$ 5.000 millones. Este fenómeno se sostiene en un contexto de inflación acumulada del 15% entre octubre y marzo, donde el ingreso de divisas por parte de exportadores y las colocaciones de deuda de empresas y provincias han jugado un papel crucial.
Perspectivas a Corto Plazo
De cara al resto del mes, se anticipa que la cotización del dólar se mantenga estable, con el tipo de cambio mayorista proyectado en $1.380. En paralelo, el riesgo país ha experimentado una caída, situándose en 552 puntos básicos, lo que representa una disminución del 10% en el mes. Este retroceso en el riesgo país, medido por JP Morgan, refleja la mejora en la cotización de los bonos argentinos, que han mostrado un repunte en los últimos días, impulsados por un cambio en el clima de los mercados globales.
Mercados de Acciones y Bonos
En el ámbito de las acciones, el índice Merval en Buenos Aires ha registrado un leve avance del 0,2%, aunque con un movimiento más cauteloso en comparación con los mercados globales. Las acciones argentinas que cotizan en Nueva York siguen la tendencia de Wall Street, con el índice Dow Jones cayendo un 0,5% en el día, pero mostrando una mejora del 2,9% en el mes. Por su parte, el Nasdaq ha avanzado un 6% en lo que va de abril.
Acumulación de Reservas y Riesgos Estructurales
Desde la consultora Epyca, se ha señalado que la falta de acumulación de reservas internacionales fue una de las principales debilidades del programa económico en 2025. Sin embargo, en 2026, este patrón parece estar cambiando, con el Banco Central acumulando compras netas por US$ 4.970 millones en los primeros meses del año, alcanzando la mitad de la meta anual acordada con el FMI. Esta acumulación de reservas, aunque positiva, convive con una apreciación cambiaria que reintroduce riesgos que el Gobierno ya ha enfrentado anteriormente.
