En un reciente anuncio, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha reafirmado su postura respecto al cepo cambiario que afecta a las empresas, generando un impacto significativo en las expectativas del mercado financiero y corporativo. Esta decisión fue formalizada a través de la Resolución Conjunta 12/2026 emitida por las secretarías de Finanzas y de Hacienda.
Reafirmación del Cepo Cambiario
Durante la primera conferencia de prensa abierta en seis meses, la cúpula del BCRA, encabezada por su presidente Santiago Bausili y el vicepresidente Vladimir Werning, dejó en claro que no se apurará el levantamiento del cepo cambiario. Esta medida ha sido recibida con desilusión por parte de las empresas que esperaban una hoja de ruta hacia la unificación cambiaria o la eliminación de normativas restrictivas que les impiden operar en el mercado oficial y en bonos simultáneamente.
Privilegio del Dólar Oficial
El BCRA defendió la continuidad del cepo, argumentando que el acceso al mercado oficial de cambios se considera un privilegio que debe ser protegido para fomentar la producción. Esta postura se enmarca dentro de un contexto más amplio donde la entidad monetaria busca consolidar la baja de la inflación como un objetivo central de su política económica.
Impacto en el Sector Corporativo
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, destacó que las empresas han logrado distribuir dividendos por U$S 1.600 millones en lo que va del año 2026, utilizando mecanismos alternativos de cobertura. Este dato sugiere que, a pesar de las restricciones, el sector corporativo tiene vías de escape en el mercado financiero, lo que justifica la continuidad del control sobre los dólares de las reservas oficiales.
Perspectivas de la Remonetización
Durante la conferencia, se abordaron también las expectativas sobre la remonetización de la economía. Bausili aclaró que no se forzará desde el Estado, sino que dependerá de la recuperación de la confianza en la moneda local, lo cual está vinculado a la disminución de la inflación y al crecimiento económico, con un PBI proyectado en 2,8% para este año.
Relación con el FMI y Morosidad
En cuanto a la relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el BCRA no trabaja con un objetivo fijo de compra de dólares diario, aunque las metas de acumulación de reservas netas están vigentes. Además, ante el aumento de deudores en mora, el gobierno ha sido claro: no habrá rescate del Estado. Bausili enfatizó que no se utilizarán recursos públicos para solucionar la situación de deudores particulares, confiando en la solidez del sistema financiero para absorber el impacto de los créditos impagos.
