En un contexto económico marcado por la volatilidad, el dólar ha frenado su tendencia alcista tras tres jornadas de subas consecutivas. En el Banco Nación, la cotización del dólar minorista ha cedido 10 pesos, situándose en $ 1.430, mientras que el dólar mayorista ha pasado de $ 1.417 a $ 1.404. Este reacomodamiento en el mercado ha sido interpretado como una señal positiva, ya que el Banco Central ha mantenido su racha compradora, lo que genera expectativas sobre la acumulación de reservas en este 'trimestre de oro'.
Factores que Influyen en el Mercado Cambiario
El economista Gustavo Ber ha señalado que la percepción de una mayor demanda privada ha influido en la estabilidad del tipo de cambio. A pesar de la caída en los dólares financieros, como el MEP que se negocia a $ 1.446 y el contado con liqui a $ 1.508, se descarta un quiebre en la estabilidad financiera. El tipo de cambio actual se mantiene un 19,5% por debajo del techo de las bandas fijadas por el Banco Central, lo que sugiere que los movimientos recientes son más bien un reacomodamiento técnico que un cambio estructural.
Impacto en los Bonos y el Riesgo País
Los mercados globales han mostrado una tendencia a la baja, afectando también a los bonos argentinos, que han retrocedido un 0,5% en promedio. Esto ha llevado al riesgo país a aumentar un 0,7%, alcanzando los 586 puntos básicos. Sin embargo, es importante destacar que en lo que va del mes, el riesgo país ha retrocedido un 5%, lo que indica cierta resiliencia en el contexto actual.
Perspectivas de Financiamiento y Licitación de Deuda
La atención del mercado se centra en la nueva licitación de deuda que llevará a cabo la Secretaría de Finanzas, liderada por Federico Furiase. Se busca refinanciar vencimientos por $ 7,9 billones, ofreciendo una canasta diversa de instrumentos que incluyen Lecaps a corto plazo, bonos CER y Dollar Linked con vencimiento en 2028. Además, se presentará un nuevo bono dual hacia 2029, con el objetivo de aprovechar la solidez de las curvas de rendimiento actuales.
El Gobierno también ha incrementado su apuesta por el financiamiento en moneda extranjera mediante la licitación de Bonares, con un objetivo de US$ 350 millones para la primera ronda, elevando el objetivo previo en US$ 50 millones. Esta estrategia busca atraer a inversores institucionales en un escenario de abundantes fondos disponibles, consolidando así el proceso de estiramiento de duration iniciado meses atrás.
