Argentina: Segundo País con Mayor Tenencia de Dólares Fuera del Sistema Financiero
Según un reciente informe presentado por el vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, se estima que los argentinos mantienen ahorrados fuera del sistema financiero local aproximadamente US$ 250.000 millones. Esta cifra representa alrededor del 40% del tamaño total de la economía argentina, posicionando al país en el segundo lugar a nivel mundial, solo detrás de Rusia, que tiene cerca de US$ 400.000 millones en divisas fuera de su sistema bancario.
El análisis se basa en datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y refleja la magnitud del fenómeno del ahorro en dólares, que incluye tanto efectivo como depósitos en el extranjero. Este dato es crucial, ya que el Gobierno argentino busca incentivar que una parte de estas divisas se reintegre al sistema financiero local, promoviendo así un mayor ahorro privado que pueda financiar inversiones.
Iniciativas del Gobierno para la Repatriación de Capitales
Durante la presentación, Werning destacó las medidas implementadas por el Gobierno para facilitar la repatriación y formalización de capitales de residentes. Estas iniciativas buscan transformar el ahorro en dólares del “colchón” en depósitos bancarios que puedan ser utilizados como créditos, evitando así la necesidad de recurrir al mercado internacional de deuda, que se considera más costoso y riesgoso.
El Ministerio de Economía ha estado trabajando en propuestas concretas para atraer estos fondos, aunque algunas opciones, como el fondeo desde el exterior, han sido descartadas. En este contexto, el economista Nery Persichini, Jefe de Estrategia de GMA Capital, realizó un análisis que revela que, ajustando por la población, Argentina es el país con mayor tenencia de dólares fuera del sistema per cápita, con un promedio de 5.400 dólares por persona.
Factores que Influyen en el Ahorro en Dólares
Persichini explicó que este fenómeno es resultado de un mecanismo de supervivencia desarrollado por los ahorristas argentinos, moldeado por una historia macroeconómica marcada por hiperinflaciones, devaluaciones, múltiples defaults y cambios constantes en las regulaciones. Esta situación ha llevado a los ciudadanos a buscar refugio en el dólar como una forma de proteger su capital.
Expectativas de Flujos de Divisas hacia el Sistema Formal
El Gobierno ha impulsado la ley de inocencia fiscal, y tras su reglamentación, se espera que las primeras divisas del “colchón” comiencen a ingresar al sistema bancario formal. El Banco Nación ha lanzado campañas agresivas para atraer a los ahorristas, en contraste con las entidades privadas que adoptan una postura más cautelosa. Además, se han realizado reuniones con sociedades de bolsa para facilitar la recepción de dólares por parte de los ciudadanos.
La actual estabilidad macroeconómica, junto con incentivos fiscales para la repatriación de capitales y el compromiso oficial de respetar los contratos, podrían representar un nuevo punto de partida para convertir parte del capital que se encuentra fuera del sistema en inversión productiva. Werning enfatizó que fomentar el ahorro privado es esencial para financiar inversiones sin depender de la vulnerabilidad externa, y que el ahorro on shore permite retener parte del capital localmente, incluso si ha sido dolarizado.
